Investing.com — ABD’nin önde gelen teknoloji şirketleri, yapay zeka veri merkezi genişlemesini finanse etmek için borçlanmayı artırıyor. BofA Research analistlerine göre bu, son yılların en büyük borç artışlarından biri.
Rapora göre, yapay zeka veri merkezi harcamalarına bağlı yatırım dereceli tahvil ihracı “Eylül ayında ve Ekim ayının şu ana kadarki döneminde patladı.”
Meta (30 milyar dolar), Oracle (18 milyar dolar) ve RPLDCI (27 milyar dolar) tahvil arzı toplam 75 milyar dolara ulaştı. Bu rakama, bankalar tarafından düzenlenen Oracle ve Vantage veri merkezleriyle bağlantılı 38 milyar dolarlık kredi dahil değil.
BofA’ya göre bu, COVID-19 pandemisi öncesi 37 milyar dolarlık yıllık ortalama ihraç hızıyla karşılaştırıldığında önemli bir artış.
Bu hızlanma, Amazon, Google, Meta, Microsoft ve Oracle gibi en büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarını finanse etme şekillerinde bir değişimi işaret ediyor.
Analistler şöyle açıklıyor: “Eylül ayından önce yapay zeka finansmanının yatırım dereceli tahvil piyasasında bulunmamasının nedeni, büyük teknoloji şirketlerinin güçlü nakit akışı yaratmasıydı.”
“Bununla birlikte, Meta’nın gelecek yıl için daha yüksek harcama planları açıklaması, şirketlerin toplu olarak sadece nakit akışlarından finanse etmeye istekli oldukları yapay zeka sermaye harcamaları konusunda bir sınıra yaklaşıyor olabileceklerini gösteriyor.”
Raporda alıntılanan konsensüs tahminleri, yapay zeka sermaye harcamalarının, temettüler ve hisse geri alımları sonrası işletme nakit akışının 2025 ve 2026’da %94’üne ulaşacağını gösteriyor. Bu oran 2024’te %76 seviyesindeydi.
BofA’ya göre %100’ün altındaki bir oran, şirketlerin teknik olarak hala harcamaları iç fonlardan karşılayabilecekleri anlamına geliyor, “ancak sınıra yaklaşıyor.”
Aracı kurum, şirketlerin hisse geri alımlarını azaltarak genişlemeyi öz sermaye yoluyla finanse etme seçeneğine de sahip olduğunu belirtti. Bu, oranı “düşük 70’lere” indirebilir.
Bununla birlikte, yapay zeka altyapı projelerinin ölçeği daha fazla borçlanmaya yol açıyor görünüyor. BofA’nın arz verilerine göre, Meta’nın 30 Ekim tarihli son borç teklifinde, 5 ila 40 yıl vadeli, %4,2 ile %5,75 arasında kuponlu, 4 milyar dolardan 6,5 milyar dolara kadar değişen çeşitli dilimler yer alıyordu.
Genel olarak, yapay zeka bağlantılı büyük teknoloji şirketlerinden gelen ABD yatırım dereceli arz, 2025’te önceki yılları geride bıraktı.
Aracı kurum, yılbaşından bu yana yüksek dereceli ihracın toplam 1,44 trilyon dolar olduğunu, bunun 2024’ten %4, 2023’ten %28 daha yüksek olduğunu tespit etti. Kısmen teknoloji ihraççıları tarafından yönlendirilen ABD endüstriyel borçluları, Ekim ayı arzının 66,7 milyar dolarını oluşturdu.
Teknoloji şirketleri nakit açısından zengin kalmaya devam ederken, analistler yapay zeka yatırımı ile kredi piyasaları arasındaki artan örtüşmenin yapısal bir değişime işaret ettiğini söyledi.
Rapora göre, yapay zeka veri merkezi projeleri için borçlanma Eylül ve Ekim aylarında keskin bir şekilde arttı.
Veriler, daha önce yenilikleri finanse etmek için iç nakit üretimine güvenen büyük teknoloji şirketlerinin, yapay zeka altyapısının hızlı genişlemesini sürdürmek için artık borç piyasalarına daha fazla yöneldiğini gösterdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
