Investing.com — HSBC, Pazartesi tarihli bir notta İsviçreli lüks grup Compagnie Financière Richemont SA (SIX:CFR) için derecelendirmesini “tut”tan “al”a yükseltti ve hedef fiyatını 155 CHF’den 190 CHF’ye çıkardı. Bu yükseltme, Mücevher Maisons’un daha güçlü performansı ve bölgesel ivmenin iyileşmesine dayanıyor.
Bu yükseltme, 2026-2028 mali yılları için daha yüksek satış ve kazanç beklentilerini yansıtıyor.
HSBC analistleri şöyle dedi: “Mücevher Maisons, kategorinin çekiciliği ve yaratıcılığı sayesinde kısa ve orta vadede etkilemeye devam etmeli.”
Cartier, Van Cleef & Arpels ve Buccellati’yi içeren birimin, önceki çeyrekteki %11’lik büyümeye kıyasla %12,8’lik organik büyüme sağlaması öngörülüyor.
Aracı kurum, Asya Pasifik büyüme tahminini daha önce beklenen %1’lik düşüşten %6’lık artışa yükseltti ve Çin’deki toparlanma ile ABD’deki istikrarlı performansa dikkat çekti.
Yeni tahmin, 2026-2028 mali yılları için EBIT tahminlerini sırasıyla %3, %4 ve %5 artırırken, marjların sırasıyla %20,2, %21,5 ve %22,9 olması bekleniyor.
HSBC şunları söyledi: “Eğer ciro beklediğimiz kadar güçlü olursa, hatta daha da güçlü olursa, Mücevher Maisons için marj gelişimi büyük bir sorun olmamalı.”
Analistler, fiyat ayarlamalarının daha yüksek altın maliyetlerini ve döviz kuru zorluklarını dengeleyebileceğini belirterek, yönetimin “altın fiyatı artışına bağlı olarak fiyat artışını kolayca gerekçelendirebileceğini” ifade etti.
Richemont’un gelirinin 2025 mali yılında 21,4 milyar eurodan 2026’da 21,8 milyar euroya, 2027’de 23,5 milyar euroya ve 2028’de 25,5 milyar euroya yükselmesi öngörülüyor.
EBIT’in aynı dönemde 4,47 milyar eurodan 5,82 milyar euroya yükselmesi beklenirken, net kârın 2028’e kadar 4,67 milyar euroya ulaşması öngörülüyor.
HSBC ayrıca şunları belirtti: “Mücevher Maisons’ta daha iyi bir organik satış büyüme oranı ve özellikle son zamanlardaki fiyat artışlarıyla dengelenen altın fiyatı kaynaklı zorluklar nedeniyle 2026-2028 mali yılları için EBIT tahminlerimizi ortalama %4 artırıyoruz.”
Rapor sırasında, Richemont hisseleri 160,60 CHF’den işlem görüyordu (30 Ekim 2025 itibarıyla), bu da HSBC’nin yeni hedefine göre %18,3’lük bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Aracı kurum, Richemont’un 2026 mali yılı için takvimselleştirilmiş fiyat-kazanç oranının 26,0x olduğunu belirtti. Bu, “LVMH’ye (Al, 610,10 euro) göre çok hafif bir prim anlamına geliyor ki bu da bizce son altı çeyrekte Richemont Mücevher Maisons’un LVMH’nin Moda ve Deri bölümüne kıyasla daha yüksek satış büyüme oranıyla haklı çıkarılıyor.”
HSBC’nin modeli, %9,0 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, %4,25 risksiz oran ve %4,0 özsermaye primi varsayıyor. Temettü veriminin 2026 mali yılında %1,8 olması ve 2028’e kadar %2,3’e yükselmesi öngörülüyor.
Analistler, Richemont’un “yeni CEO Nicolas Bos liderliğindeki yönetim ekibinin istikrarı ve kalitesinden” yararlanmaya devam ettiğini belirtti.
Bununla birlikte, güçlü İsviçre frangı, Çin’de daha yavaş tüketici toparlanması ve Avrupa ile ABD’deki enflasyon baskıları gibi aşağı yönlü riskleri de belirttiler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
